看看我们的上市公司

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   说明：由于公司数量太少的行业的行业数据代表性很差，所以以下的行业分析均只针对排名公司数不少于10家的29个行业，这些行业共包括932家公司，占1033家排名公司的90.22%。


　　经常性总资产回报率仍低于银行贷款利率
　　29个行业的“经常性总资产回报率”的加权平均数仅5.1%，较上年度有所下降，仍然低于银行一年期贷款利率5.85%。这些行业中，ROA最低的仅3.81%（汽车行业），最高的为7.29%（软件行业），其中有21个行业（这些行业包括698家上市公司）的“经常性总资产回报率”低于5.85%。
　　所有排名公司的“经常性总资产回报率” 的算术平均数仅5%，中位数为5.16%。共有629家公司（占排名公司总数的60.89%）的“经常性总资产回报率”低于5.85%，其中71家公司（占排名公司总数的6.87%）小于0，最低的公司为-23.16%，最高的公司为26.72%。
　　
　　财务杠杆的利用仍然严重不足
　　1033家排名公司的“经常性总资产回报率”与“有息负债率”两项指标为负相关（两者的相关系数为-0.2154）。也就是说，回报率越高的公司负债越少，而回报越低的公司负债反而越多。
　　“经常性总资产回报率”最高的100家公司（“经常性总资产回报率”在9.7%以上）中，仅有7家公司的“有息负债率”大于100%，有多达80家公司的有息负债率不到50%，39家公司的有息负债率不到10%，更有16家上市公司的“有息负债率”为0。
　　而“经常性总资产回报率”最低的100家公司（“经常性总资产回报率”不高于1.05%）中，却有32家公司的“有息负债率”大于100%，71家公司高于50%。
　　“有息负债率”最高的100家公司（有息负债率高于132%）中，仅有24家公司的“经常性总资产回报率”大于5.85%，却有18家公司的“经常性总资产回报率”为负数。
　　而“有息负债率”最低的100家公司（有息负债率不高于5.36%，其中49家公司为0）中，则有58家公司的“经常性总资产回报率”大于5.85%，25家公司的“经常性总资产回报率”高过10%，其中6家公司的“经常性总资产回报率”位居该项指标前十，“经常性总资产回报率”最高的“贵州茅台”和次高的“创业环保”也位列其中。
　　
　　盈利能力好的公司派现仍然多
　　差的公司派现依旧少
　　1033家排名公司的“经常性总资产回报率”与“股利支付率”两项指标为正相关（两者的相关系数为0.2351）。也就是说，回报率越高的公司派现越多，而回报越低的公司派现越少。
　　“经常性总资产回报率”最高的100家公司，其“股利支付率”的中位数和算术平均数均大于20%，并有14家公司的“股利支付率”大于50%；而“经常性总资产回报率”最低的100家公司，其“股利支付率”的中位数和算术平均数均小于10%，没有1家公司的“股利支付率”高于50%，其中多达50家公司的“股利支付率”为0。
　　29个排名公司数超过10家的行业中，“经常性总资产回报率”最高的10个行业，其“股利支付率”的算术平均数、加权平均数和中位数均大于18%；而“经常性总资产回报率”最低的10个行业，其“股利支付率”的算术平均数、加权平均数和中位数均小于15%。 “股利支付率”的行业加权平均数为15.79%，所有行业中最高的为28.33%。所有这些排名公司数超过10家的29个行业（共包括932家公司）和765家公司（占排名公司总数的74%）的“股利支付率”小于30%；所有1033家排名上市公司的“股利支付率”算术平均数为20.88%，其中158家公司（占排名公司总数的15.3%）的这一比例为0。
　　
　　100强的变化和构成
　　今年的100强中，只有43家公司是去年的100强公司，9家公司是2001年新上市的，其余48家新入围的公司为2000年及以前年度上市的公司；仅有“海螺型材”和“四环生物”仍保持在前十。前10名中有“金融街”、“兆维科技”、“海螺型材”、“创业环保”、“四环生物”和“甬成功”等共6家公司历史上曾发生过重大重组行为。
　　100强的“基本成长率”、“经常性总资产回报率”、“股利支付率”、“有息负债率”的中位数分别为10.42%、10.91%、12.34%和34.62%，“主营业务利润率”、“主营业务收入现金含量”、“净利润现金含量”和“应收款项占总资产比例”的中位数分别是34.57%、91.45%、95.49%和13.01%。
　　100强中相对数量（100强公司数占行业排名公司总数的比例）最多的行业也正是成长性最好的“通讯设备”行业（26家排名公司中有8家公司入围），第2、3位是“软件”和“电力”行业。100强中绝对数量最多的行业是“金属和矿业”行业（共10家），第2位是“电力”，而“通讯设备”、“纺织品、服饰和奢侈品”以及“化学制品”均以8家公司并居第3位。
　　在排名公司数超过10家的29个行业中，100强中一家公司都没有的行业共有3个：“建筑材料”、“电子设备和电子仪器”以及“分销商”。“生物技术”、“计算机和外设”、“汽车”、“林业和造纸”、“建筑和工程”、“综合性零售”、“旅馆饭店和休闲”、“贸易公司和代理商”以及“综合”行业均只有1家公司进入100强。
　　从上市地点来看，100强中深市37家、沪市63家。
　　按地区分布来看，除西藏、甘肃和内蒙外，其他内地28个省自治区直辖市均有上市公司进入100强。其中，最多的是广东，共有12家公司入围，山东和上海也都有10家公司入选，并列位居第2位。位居第4至第9位的是江苏、北京、浙江、河南、辽宁和天津，福建、河北、黑龙江、湖北、四川均以3家公司同居第10位，安徽、广西、贵州、湖南、江西和重庆各有2家公司入围，海南、吉林、宁夏、青海、山西、陕西、新疆和云南各有1家公司。
　　
　　“信息技术”仍然是成长性最好的经济板块
　　属于“信息技术”经济板块的“通讯设备”行业和“软件”行业分别夺得了“基本成长率”和“经常性总资产回报率”的“冠军”，它们同时还分别是“经常性总资产回报率”和“基本成长率”的“亚军”。两个行业共39家公司（占排名总公司数的3.78%）中有11家公司位列100强（占100强公司数的11%）。
　　“通讯设备”和“软件”行业的“股利支付率”都比较低，分别为8.54%和12.43%，位居29个行业最低的第3位和第7位。“通讯设备”行业的“有息负债率”较高，为68.56%，位居29个行业第2位，但较最高的“林业和造纸”（85.16%）还是要低很多。而“软件”的“有息负债率”并不高，只有38.93%。
　　虽然成长性好，但“通讯设备”和“软件”行业的“市盈率”并不高，处在中间水平，分别为56.11和59.42。两个行业的“主营业务利润率”也处于领先水平，分别为26.86%和28.33%。
　　但是，“通讯设备”和“软件”的“净利润现金含量”却不够

理想，分别只有40.66%和58.9%。两个行业的“应收款项”也是比较多的，“应收款项占总资产比例”分别为25.28%和21.85%，较最高的“电力设备”的30.11%稍低。
　　
　　战胜“生物技术”的传统行业
　　“石油和天然气”、“林业和造纸”、“金属和矿业”三个传统行业，仅次于“通讯设备”和“软件”分别排在最有成长性行业的第3～5名。这三个行业的“基本成长率”和“经常性总资产回报率”均超过了位居成长性第6名的新兴行业“生物技术”。
　　公司数目多达71家（公司数仅低于“化学制品”）的“金属和矿业”以及属于“能源”经济板块的“石油和天然气”均具有很高的盈利能力，它们的“经常性总资产回报率”分列29个行业的第3、4位。
　　“电力”、“运输基础设施”和“汽车零部件”的“经常性总资产回报率”也都超过了5.85%，并领先于“生物技术”。
　　“经常性总资产回报率”不错的“运输基础设施”和“汽车零部件”行业还是29个行业中“市盈率”最低的两个行业，其市盈率分别为38.25和38.88。“金属和矿业”的“行业市盈率”则仅高于“电力”，位居第4位。
　　
　　“生物技术”—新兴的“夕阳行业”？
　　作为新兴行业的代表，“主营业务利润率”位居29个行业第3位的“生物技术”行业却大大出乎人们的意料，不仅其成长性不及几大传统行业，其“经常性总资产回报率”更是低于5.85%，而“股利支付率”则仅次于“运输基础设施”位居29个行业的第2位，“主营业务收入现金含量”也是排在倒数第3位（仅稍好于“建筑和工程”、“房地产”行业）。虽然基本面如此狼狈不堪，俨然一幅夕阳行业的模样，但“生物技术”行业的二级市场却照样“热火朝天”—其“行业市盈率”高达74.11，位居29个行业的第4位。
　　
　　竞争激烈的败落行业
　　属于“信息技术”的“计算机和外设”也位列其中
　　“旅馆饭店和休闲”、“家庭耐用品”、“综合性零售”、“计算机和外设”、“机器机械”以及“房地产”（“机器机械”与“房地产”并列第5位最低）等竞争激烈的行业，成为成长性最差的六大行业。
　　这六大行业中的“家庭耐用品”、 “计算机和外设”以及“机器和机械”也同时位居“经常性总资产回报率”最低的五大行业。“经常性总资产回报率”最低的五大行业还包括“汽车”和“综合”。
　　然而，二级市场却全不管这些，“机器和机械”、“计算机和外设”的行业市盈率分别高达79.31和78.09，仅次于“电子设备和电子仪器”，位居29个行业的第2、3位。
　　
　　毛利率最高、应收款项最少、派现最多、
　　市盈率最低的“运输基础设施”行业
　　“运输基础设施”是29个行业中“主营业务利润率”最高的行业，其“主营业务利润率”高达55.7%，是最低的“贸易公司和代理商”（9.21%）的6倍。
　　“运输基础设施”的“应收款项占总资产比例”则是29个行业中最低的，仅3.29%，只是最高的“电力设备”（30.11%）的11%。“净利润现金含量”最高的五个行业的该项指标均超过100%，“运输基础设施”也赫然其中，其该项指标为131.7%。
　　“运输基础设施”还是“股利支付率”最高的行业，其“股利支付率”高达28.33%，是最低的“分销商”行业（4.68%）的6倍。
　　“运输基础设施”的“市盈率”只有38.25倍，为29个行业的最低，只有最高的“电子设备和电子仪器”（83.17倍）的46%。
　　“运输基础设施”的“有息负债率”也很低，只有21.7%，为该指标第3位最低的行业。
　　虽然其“经常性总资产回报率”也不差，为6.08%，仅次于“电力”排在第六位的水平，但是由于“有息负债率”最低而“股利支付率”最高，所以“运输基础设施”行业的成长性并不十分理想，“基本成长率”只有4.11%，位居第11位。
　　
　　今年亏损去年必盈利，去年亏损今年必盈利
　　在有资格参与排名的1033家公司中，2001年亏损的企业其2000年均为盈利，而2000年亏损的企业2001年均盈利。
　　2001年亏损的77家公司合计亏损95.67亿元，平均每家公司亏损1.24亿元，而这些公司2000年还共有盈利32.86亿元，平均每家公司盈利4267万元。这些公司包括2001年发生巨亏的“金杯汽车”（600609）、“深康佳”（000016）以及“通化金马”（000766）。这些公司中有“上海金陵”（600062）和“通化金马”在去年排在100强的第52和89位，今年分别跌落至462和倒数第二名。
　　2000年亏损的30家公司合计亏损31.6亿，平均每家公司亏损1.05亿元，而这些公司2001年共计盈利5.27亿元，平均每家公司盈利1757万元。这些公司中包括2001年发生重大重组而“摘帽”的“白猫股份”（600633）、“商业网点”（600833）、“宝信软件”（600845）、“都市股份”（600837）、“健特生物”（000416）和“航天长峰”（600855）。这些公司中有“宝信软件”和“健特生物”入围今年的100强，分别从去年的第1015和988位上升至今年第24和93位。

    来源：新财富

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